36 氪获悉，国泰君安示意，复盘 2024 年，内销品类分化，外售全体庄重，家电行业呈现四大关键词：看天 / 内卷 / 多点着花 / 执续出海。预测 2025：钟情内需策略，执续看好出海龙头。补贴策略照旧决定内需水平的关键，出海执续看好布局擢升的龙头企业。看好龙头，心思三条干线：1. 执续看好以旧换新 + 出海逻辑加执之下的龙头企业；2. 纯内需的行业开云体育(中国)官方网站，心思企业的拐点莅临；3. 收尾心思潜在主题发酵，如 AI+ 智能化以及可心思国企变嫌，和并购成长类。