发布日期：2025-11-19 11:15    点击次数：65

多家上市航空公司接踵露馅10月运营数据。举座来看，游客盘活量大齐竣事赫然增长，客座率捏续保捏高位，这意味着四季度航空行业景气度有望捏续好转。

中泰证券以为，供需表情捏续改善，航空行业进取周期开启。2025年三季度，行业存量供给捏续消化，旺季飞机运用率超2019年，预示着当年供给增速有望放缓；同期，海外航路大幅增投、国内运力增速有限，预示着国内竞争表情优化，而客座率高位下，票价水平有望改善。当今油价、汇率迎来双厚利好，四季度呈现“淡季不淡”趋势，展望2025年四季度行业有望大幅减亏，2026年行业盈利弹性有望开释。

国泰海通证券以为，10月底换季影响弱于往年欧洲杯体育，且客座率看护高位、票价看护同比上涨。其中，国内公商保捏活跃，海外航路量价两旺。估算9—10月海外航路客座率或超80%，同比升迁超3%，开动票价同比大增，超市集预期。国泰海通证券臆想，一方面免签政策红利捏续体现，外籍游客升迁支付才气，海外中转关节树立助力票价向海外水平拉升；另一方面东南亚市集（除泰国）受益平等免签与派遣媒体实行等而量价回升。展望免签政策红利捏续，肖似民航局严控地点海外补贴，航空公司海外关节政策将助力永恒盈利升迁。展望2025年四季度将大幅减亏并全年扭亏，中国航空将开启“超等周期”，斟酌票价市集化，需求郑重增长与客源结构优化将开动2026年航司盈利核心开启上涨。